A股寻找“着陆点”
http://www.sznews.com 2008-10-28 15:06 深圳新闻网 【字号：大 中 小】
昨日，恒生指数暴跌１６０２．５４点，创１１年来最大单日跌幅。新华社发
■上证综指轻易击穿1800点
■逾600只非ST个股昨跌停
■券商：实体经济秋凉之后恐遇冬寒，A股估值并不便宜
深圳新闻网讯 在外围金融海啸一波接一波汹涌拍岸、市场忧虑中国经济恐遭池鱼之殃的气氛中，A股1800点大关昨日被轻易击穿。上证综指大跌6.32%，跌停的非ST类个股超过600只，盘面一片肃杀。
从高位下泻已达七成的A股下一个着陆点在哪里？市场都在关注中。这场百年一遇的金融海啸导致的全球股市暴跌使得A股难言探底。国内两家大型机构在周一开盘前不约而同地提到了经济“入冬”，而提供的策略是静候谋划资产配置的春天。
“去杠杆化”带来全球低估值
此波金融海啸，美国投资银行的“贪婪”是一大祸首。美国投行以高比例杠杆“打包”向全球兜售次贷，引发了此次波及全球的金融海啸。
国联证券最新报告称，资产泡沫破裂导致杠杆断了，危机全面爆发。“去杠杆化”（Ｄｅ－ｌｅｖｅｒａｇｉｎｇ）是如今的金融焦点。去杠杆化，简言之，就是指调整资产负债表，解除杠杆融资的操作，是主动降低杠杆比例的过程。美国房地产泡沫的破灭，使得基础资产的风险很快传染到资产链的下游层级，处在资产链条上的各参与方人人自危，风险偏好下降，为了自保，纷纷出售资产链上的各类资产，或解散那些组合复杂、杠杆倍数高的投资工具，这便是投资机构的去杠杆化。这是一个痛苦的过程，资产链萎缩以及全球主要资产类别（股票、债券、房地产、大宗商品）价格的整体下挫不可避免。
伴随主要工业国的信贷紧缩，短期信贷资金也陆续抽离新兴市场。目前波及全球股市和大宗商品市场的大幅下跌便是体现。
来源： 深圳晚报 编辑： 申文峰
