A股半年跌幅达48%市值蒸发15万亿 成全球最差股市
http://www.sznews.com 2008-07-01 19:13 深圳新闻网 【字号：大 中 小】
下半年仍不容乐观
虽然A股在上半年已进行了堪称惨烈的大调整,但众多分析人士对下半年行情仍持谨慎态度。
日前,国家统计局副局长许宪春公开表示,初步判断,2007年可能是此轮高速经济增长的峰值,到2008年后可能会逐步回落。数据显示,今年以来,中国投资、出口的实际增幅都同比有所放缓,消费比较平稳,经济增长的“三驾马车”总体上放缓了奔跑的速度。
与此同时,国内的宏观调控却有趋紧之势。有分析人士认为,鉴于国际原油价格持续创新高,国内由能源价格推动的第二波CPI洪峰将会到来,加上受到近期南方水灾的影响,食品价格已明显重拾升势,央行此时可能会加大宏观调控的力度。
除了上述利空因素,当前A股市场20倍市盈率、3.3倍市净率的估值水平,距离历史上最低2.5倍市净率的估值水平仍有较大的距离。有分析师认为,在当前国内投资者熊市思维的主导下,A股估值甚至可能跌破合理水平。本报记者 孙君成
■后市
下半年仍可能创新低
本报综合报道西南证券研究所闫莉近日发布的研究报告称,多个角度的技术分析显示,虽然上证指数从6124点位置已经回落了51%的幅度,但2008年下半年指数的运行依然不容乐观。3000点一线是指数运行的底部区域,但不一定是绝对低点,未来存在创新低的可能,最终低点的位置可能在2500点左右。指数可能维持短暂的箱体震荡之后选择下行。
报告称,2008年影响股票市场的因素极其复杂,尤其是政策影响力度明显加强,单纯依靠技术分析预测未来指数的运行难免会产生偏差,需要结合其他方面综合分析以提升判断的准确性。但是技术分析作为一项基于市场行为与历史规律的分析工具,具有其独特的一面,对于研判走势的重要参考意义不容忽视。
从操作的角度上看,在下行趋势没有明确的结束之前,任何的趋势投资都是不稳妥的,但是对于价值投资来讲,机会越来越显现,进入逐步建仓的阶段。
高盛:A股估值变得合理
沪深300指数目标点位2820点
本报综合报道高盛中国策略师邓体顺6月30日发布报告指出,过去6个月以来A股市场已回调一半。企业盈利能力正面临着严峻的成本压力,而经营性现金流则出现负增长。而根据他们的情景假设分析,目前估值已在很大程度上计入周期性及盈利下行风险,并为那些能够承受短期市场震荡的投资者提供了长期投资机会。
该报告指出,A股市场(沪深300指数)已经从2007年10月时的历史峰值回落了逾51.5%,这体现出投资者对于各种宏观因素、政策风险以及外部冲击的担忧。
在不断恶化的商业环境中,市场对于盈利的共识预测过于乐观。企业盈利能力正面临着严峻的成本压力,而经营性现金流出现负增长。报告预计今年和明年的每股盈利增长将分别恢复到17%和13%的正常水平,较市场预期低10个百分点。
根据该报告的情景假设分析,目前的估值已经在相当大的程度上计入了周期性及盈利下行风险,并为那些能够承受短期市场震荡的投资者提供了长期投资机会。高盛将沪深300指数的12个月目标点位下调至2820点。
来源： 中国网 编辑： 邓越萌
